无氧呼吸的第一阶段反应式为C6H12O6在酶的作用下转化为2C3H4O3、4H以及2ATP（少量）。进入第二阶段,2C3H4O3和4H在酶的作用下进一步转化为2C3H6O3（乳酸）并释放少量能量。
第一阶段
此阶段发生于细胞质基质,与有氧呼吸的首阶段一致。具体而言,一分子葡萄糖在酶的作用下分解为两分子丙酮酸,此过程伴随少量[H]的释放以及少量能量的产生。
反应式：C6H12O6 + 酶 →2C3H4O3+4[H]+2ATP(少量)
第二阶段
同样在细胞质基质中进行,丙酮酸在不同酶的催化作用下,分解为酒精和二氧化碳,或者转化为乳酸。值得注意的是,在高中生物学习阶段,通常认为无氧呼吸的第二阶段不产生能量。但在更深入的大学学习及生物研究中,了解到此阶段实际上会产生微量的能量,只是由于能量过少,不足以合成ATP,因此以热能形式散失。故在高中阶段,我们可理解为细胞无氧呼吸的第二阶段有能量释放,但不伴随ATP的合成。
反应式：2C3H4O3+4[H]+酶→2C3H6O3(乳酸)+能量(少量) 或2C3H4O3+4[H]+酶→2C2H5OH(酒精)+2CO2+能量(少量)